宏观经济 运行分析
拿掉猪以后不再通胀 为什么货币宽松却未通胀 钱去哪了？
近期物价走势简单讲：随着经济逐步恢复和猪价回落，CPI高位回落后在2.5%左右保持稳定，PPI在负增长区间温和回升;由于全球经济深度衰退，就业低迷，核心CPI同比持续下行，8月降至0.5%的历史低位;随着猪肉供给恢复，猪价趋稳甚至有所回落，猪通胀不再;拿掉猪以后不再通胀，通胀不再是制约货
2020-09-11
2020年中国新基建研究报告
面对疫情全球大流行、国际金融危机、欧美经济深度衰退、中美贸易摩擦、转型升级等重大挑战，我们旗帜鲜明倡导新基建。新基建将点亮中国经济的未来，提振各方信心，是应对疫情、经济下行和推动改革创新的最有效办法。正成为朝野共识，中央密集点名，地方纷纷发力，市场普遍响应。
2020-09-09
为何全球经济衰退、中国却出口高增？
中国8月出口(以美元计)同比9.5%，前值7.2%;进口(以美元计)同比-2.1%，前值-1.4%;贸易顺差589.3亿美元，前值623.3亿美元。
2020-09-09
美国如何使用长臂管辖机制 什么是长臂管辖?
中美贸易摩擦以来，美国对多家中国企业实施出口管制，号令诸多非美企业撤销与受美制裁中国企业的合作，如台积电停止与华为合作。什么是长臂管辖?美国如何使用长臂管辖机制?历史上有哪些国家或企业深受其害?中国应如何应对?
2020-09-08
中金：传统行业外需回暖 8月出口再超预期
8月出口再超预期，进口疲软。我们此前报告认为出口后劲尚在，8月的数据印证了这一观点。分行业看，服装、家电、家具等传统出口行业回暖。分国家看，对美国出口加速扩张。进口方面，农产品和煤炭进口是主要拖累。展望未来，随着美国复工复产，我们预计中国从美国进口将逐步增加。
2020-09-08
2020年上半年中国出口展现了较好的韧性 后劲尚足
上半年中国出口展现了较好的韧性。疫情导致全球经济陷入衰退，严重程度超过2008年次贷危机。但中国总出口增速并未像次贷危机时那样断崖式下跌，二季度后的表现也好于市场预期。哪些因素支撑了中国出口?下半年出口能否继续复苏?
2020-09-07
中国生育报告2020
人是经济社会发展的基本要素和动力。由于计划生育政策长期实行，中国人口危机渐行渐近，带来的经济社会问题日益严峻。近年出生人口大幅减少，生育意愿大幅降低，育龄妇女规模已见顶下滑，人口老龄化加速到来……
2020-08-26
薛澜：如何打造现代化的应急管理系统
德国社会学家贝克在《风险社会》中提出目前人类社会正处于风险社会之中。风险社会的特征是风险是内生的，无处不在的。我们关注的风险可以分为三类：损失大、概率小的事件，如空难等事件;损失大、概率大事件，如全球气候变化，也此类事件也包括所谓灰犀牛事件;损失大、概率未知事件
2020-08-24
中金宏观：美联储平均通胀目标制渐行渐近
美联储的货币政策框架审视结果有望在近期公布，其中可能采用平均通胀目标制尤为市场所关注。8月27日本周四晚21:10，美联储主席Powell将在Jackson Hole会议上就货币政策框架审视做视频演讲，可能事先透露部分方向。我们预计美联储将在9月FOMC议息会议公布政策框架审查结果，采用
2020-08-24
2020下半年财政展望：财政力度将加大 全年赤字或略低于预期
年2季度以来，随着疫情缓解和企业复工复产的逐步推进，财政收入增速企稳回升。但6月财政收支出现怪象：财政收入单月回升幅度较大[1]，支出增速却下降;尤其是一般公共预算支出降至-14.4%(前值为-3.9%)，其中民生类的社保与就业以及基建类的城乡社区事务等科目的支出，同比增速均走弱
2020-08-19
2020年7月数据点评 下半年经济进入弱复苏阶段
我们预计，下半年房地产销售和投资进一步上行空间不大，雨季过后基建投资增速有望加快。在疫情不确定性影响下，制造业投资和消费回升可能较为缓慢。下半年，全球经济复苏背景下，外需可能继续回升，但仍然面临疫情以及地缘政治不确定性的影响。总体而言，经济可能进入弱复苏阶段。
2020-08-17
2020年7月存贷款增速回落 中长期贷款大幅增长
7月新增贷款低于预期，中长期贷款大幅增长。同时，社会融资总量同比增速微升，环比增速继续回落。往前看，社会融资总量增速或趋于平稳，融资结构可能继续改善。我们预计，年内社融增速趋于平稳，结构性货币政策工具继续改善融资结构。
2020-08-13
2020年美元走弱的逻辑及其全球影响
近期美元持续走弱，3月20日一度因金融市场恐慌而冲高至103的高位，但随后持续走弱，最新已经降低至94.86，区间贬值约7.6%。我们认为，近期美元走弱，是短期周期因素和中长期结构性因素叠加推动的结果。
2020-07-23
中金：2020年三季度图说中国 经济形势分析
宏观经济：我们预计下半年全球经济渐进复苏，中国快于欧美。我们预计中国GDP增速从Q1同比-6.8%上升至Q4的6%附近，但仍需要观察美国疫情二次反弹的规模和潜在影响。
2020-07-21
宏观经济周报：生产边际放缓 信用债发行走弱
经济增速如期回升，生产恢复快于消费需求。2季度GDP同比增长3.2%，高于市场预期。6月工业增加值同比增长4.8%，比5月加快。6月固定资产投资同比增长5.6%，较5月小幅上升。其中，房地产和制造业投资增速加快。6月社会消费品零售总额同比下降1.8%，比5月进一步回升。
2020-07-20
中金：经济增速如期回升 生产恢复快于消费需求
2季度经济增速大幅回升。工业增加值同比增速继续回升，环比增速放缓。固定资产投资增速小幅加快。社会消费品零售总额跌幅收窄。城镇调查失业率回落，就业仍然面临一定压力。我们预计下半年经济延续复苏态势，但回升速度可能趋缓;下半年财政政策力度加大，货币政策可能逐步回归常
2020-07-17
统筹防疫和发展成效显著 2020年上半年国民经济逐步复苏
初步核算，上半年国内生产总值456614亿元，按可比价格计算，同比下降1.6%。分季度看，一季度同比下降6.8%，二季度增长3.2%。分产业看，第一产业增加值26053亿元，同比增长0.9%；第二产业增加值172759亿元，下降1.9%；第三产业增加值257802亿元，下降1.6%。从环比看，二季度国内生产总值增长11.5%
2020-07-16
解读2020年6月份商品住宅销售价格变动情况统计数据
2020年6月份，面对复工复产复业复市继续推进，住房需求持续释放，各地认真贯彻落实党中央、国务院部署，坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位，一城一策、因城施策，维护供需平衡，维持市场秩序，70个大中城市房地产市场运行总体平稳，价格微涨。
2020-07-16
政府融资节奏放缓 6月社融环比增速减慢
6月社融高于市场预期，同比增速加快，但环比增速有所回落。新增贷款符合预期，其中中长期贷款占比提高。财政存款投放加快，对M2的拖累减弱，与央行偏紧的货币政策操作形成对冲。我们预计下半年货币政策保持灵活性，财政力度加大将对社融增速形成一定支持。
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